Il voto "spazzatura" è cosa? Cosa attende la Russia dopo il voto "spazzatura"

Oggi nei media di tanto in tantoi rapporti sull'assegnazione della Russia al rating con un nome specifico "spazzatura" sono in calo. Questa definizione per molti rimane incomprensibile, perché una persona normale potrebbe non comprendere bene i termini finanziari e, se la valutazione è più o meno chiara, allora espressioni di gergo come "spazzatura" devono essere raccontate in modo più dettagliato. Su questo e altri temi di attualità dal campo dell'economia più avanti in questo articolo.

Cos'è?

Per capire cosa significa "spazzatura",Prima di tutto, è necessario comprendere la definizione di "rating del credito". Qualsiasi individuo, azienda o addirittura un paese può avere il proprio rating di solvibilità. Ad esempio, nella maggior parte dei casi le banche formano i propri rating dei mutuatari e, quando si tratta di valutare la solidità di grandi società o stati, le agenzie specializzate di valutazione indipendenti si occupano di questo. Tra questi ci sono FitchRatings, Moody's e Standard and Poor's (S & P), le cui attività si estendono a tutto il mondo e alla loro opinione la maggior parte degli investitori ascolta.

In relazione agli stati, questi indicatori sono compilati sulla base di un'analisi della situazione economica, del tasso di cambio della valuta nazionale e di altri indicatori.

Non si può dire che ce ne siano alcuni generalmente accettatisistema di rating, ogni agenzia ha i propri metodi e indicatori. Tutte le stime possono essere suddivise condizionatamente in obbligazioni di qualità media più alta, più alta. Inoltre, ci sono garanzie rischiose e speculative, oltre a previsioni per un default anticipato. La valutazione "spazzatura" è un impegno di questo tipo.

Cause della crisi in Russia

Sebbene negli ultimi anni, il rating del credito della Russia non lo siaera ad un livello alto, ma non era una "spazzatura" e nella solvibilità del paese non c'erano dubbi particolari. I problemi sono iniziati nel 2014, dopo l'adesione della Crimea e le successive sanzioni da parte degli Stati Uniti e dell'Unione europea. Il tutto aggravato dalla caduta dei prezzi del petrolio, che ha provocato una significativa svalutazione del rublo. Questi e altri eventi hanno dato adito a parlare della crisi e anche della possibilità di un default in Russia.

I paesi con un rating "spazzatura" di solito hanno un deboleeconomia con numerosi problemi. Ora la comunità internazionale ha seriamente iniziato a parlare di portare la Russia in questa lista impopolare. A proposito, l'ultima volta che il rating del paese è stato a livello di "spazzatura" nel 2005.

Previsioni pessimistiche

Alla fine del 2014, l'ex ministro delle finanze Alexei AlexeyKudrin ha detto che una vera e propria crisi economica sta iniziando nel paese. Secondo lui, la Russia nel 2015 potrebbe ricevere una valutazione "spazzatura", che sarà causata non solo dai bassi prezzi del petrolio, ma anche dalle sanzioni che provocano una recessione nell'economia. Secondo le previsioni dell'ex capo del ministero, il PIL del paese sarà ridotto di almeno il 2%, a condizione che il petrolio costerà $ 80, a prezzi bassi intorno ai $ 60, l'economia potrebbe diminuire del 4%.

Kudrin crede inoltre che il governo stia perseguendo una politica inadeguata, così che i tassi di crescita bassi o nulli siano inevitabili anche senza le difficoltà esterne legate ai prezzi del petrolio e alle sanzioni.

Valutazione downgrade

All'inizio del 2015, Fitch si è ridottovalutazione della solvibilità della Russia al livello di BBB-, che è l'ultimo passo nella zona di investimento, quindi il rating "spazzatura" continua. Alla Russia è stata data una prospettiva negativa per il prossimo futuro.

Subito dopo, le agenzie di rating S & P eMoody "s declassato il rating della Russia speculativa, o il cosiddetto" spazzatura". Secondo i loro rapporti, uno dei motivi per cui la valutazione è il conflitto in corso in Ucraina, che, in un modo o nell'altro, possono anche influenzare la situazione economica in Russia. Oltre alla classifica hanno sofferto di bassi prezzi del petrolio e un tasso di cambio stabile della moneta nazionale.

L'agenzia Moody's, tra le altre cose,che c'è una probabilità che il governo russo prenderà tali decisioni, che in un modo o nell'altro potrebbero influenzare il servizio del debito estero del paese a tempo debito.

Vale la pena notare che se le stime delle diverse agenzie differiscono, viene presa in considerazione prima la peggiore previsione.

L'obiettività delle stime

Le agenzie di rating dei "tre grandi" sonoistituzioni indipendenti, la loro valutazione è considerato imparziale e obiettivo. Tuttavia, il fatto che l'agenzia è assegnato uno dopo l'altro rating "spazzatura" della Russia, il Ministero degli Esteri russo come una decisione politica, irragionevole dal punto di vista economico e finalizzato a indebolire il paese. Il Ministero ha assicurato che queste stime sono parte della politica occidentale di pressione sulla Russia attraverso sanzioni.

È interessante notare che la decisione dell'agenzia Moody'sAssegnare alla Russia una stima di Ba1, che equivale a un rating "spazzatura", Kudrin ha trovato difficile spiegare, nonostante il fatto che in precedenza avesse suggerito che il rating sovrano della Russia potesse essere ridotto a speculazione. E 'sconcertante e il fatto che prima di quel rating fosse stato rivisto solo un mese fa - non è chiaro il motivo per cui ciò è necessario al momento.

Di quanto minacci il Paese

Di per sé, la valutazione "trash" non è molto minacciosa,tanto più perché l'economia è più influenzata da fattori chiave come il prezzo del petrolio, il tasso di cambio del rublo e anche l'affidabilità creditizia delle imprese e del pubblico. Possiamo dire che il basso rating riflette le difficoltà esistenti.

Potrebbero verificarsi Paesi con una classificazione "spazzatura"difficoltà nell'ottenere prestiti all'estero, e nel caso della Russia, date le sanzioni imposte, i bassi rating delle agenzie cambieranno poco - il flusso di investimenti nel paese è diminuito significativamente nel 2014. Tuttavia, molti fondi di investimento impongono il divieto di investire nell'economia degli stati con un rating "spazzatura", quindi l'afflusso di fondi esteri potrebbe diminuire leggermente, ma è improbabile che ciò diventi critico per l'economia.

Parla di default

Per quanto riguarda le voci sulla possibilità di default,loro, ovviamente, sono un'esagerazione e un panico. Se parliamo di rating bassi, quindi di categoria D, che significa un'alta probabilità di default, la Russia è ancora lontana.

La valutazione "spazzatura" non è un verdetto, inoltreil debito estero della Federazione Russa non è così grande e ammonta a poco più del 10% del PIL, mentre in altri paesi con un rating più elevato, il debito pubblico può superare il loro PIL. Se necessario, la Russia può adempiere ai propri obblighi a spese delle riserve di oro e valuta estera.

Cosa significa "spazzatura" per la Russia?

Prima di tutto, va detto che la "spazzatura"la valutazione non significa l'ultimo lancio del paese nella buca della crisi. Sullo sfondo delle scarse valutazioni della solvibilità della Russia, nonché dei bassi prezzi del petrolio, gli analisti hanno previsto un ulteriore calo del tasso del rublo e altri problemi nell'economia. Tuttavia, in primavera, il rublo si è notevolmente rafforzato rispetto al dollaro e i prezzi del petrolio si sono stabilizzati. Il governo prende le misure appropriate per superare la crisi.

Ad esempio, la valutazione "spazzatura" dell'Ucraina inla realtà riflette uno stato di cose deplorevole in un paese la cui economia dipende direttamente dai crediti occidentali. Nel caso della Russia, tutto può cambiare. Prima o poi la situazione migliorerà, e quindi le agenzie di rating riconsidereranno le loro stime per il meglio.